Uplynulo desať rokov odvtedy, čo finančný a investičný svet prešiel najväčšou novodobou krízou. Tá zároveň zafungovala aj ako spúšťač či prinajmenšom urýchľovač zmien a nových trendov. Jedným z týchto trendov je bezprecedentný nárast pasívneho investovania – predovšetkým prostredníctvom ETF fondov. Podľa analýzy konzultačnej spoločnosti EY je v pasívnych otvorených fondoch umiestnených už 31 % všetkých aktív investorov. A tento trend sa má podľa analytikov ďalej posilňovať.
Pasívne investovanie odporúča aj Maroš Ďurik, generálny riaditeľ spoločnosti Across Private Investments sídliacej v Bratislave. „Ide o najlepší investičný nástroj kolektívneho investovania z pohľadu transparentnosti, výkonnosti, poplatkov a daní. Jeho obľúbenosť neustále rastie, indexové fondy pritiahli už 5,5 bilióna amerických dolárov. Odhaduje sa, že v roku 2025 aktíva v indexových fondoch presiahnu aktíva v aktívne riadených podielových fondoch,“ povedal.
Prvý indexový fond vznikol 31. augusta 1976, teda pred 42 rokmi. Dynamiku súčasného rastu segmentu dokazuje údaj, podľa ktorého z celkovej spomínanej investovanej sumy 5,5 bilióna USD – čo je stav ku koncu minulého roka – až 1,3 bilióna pribudlo práve v roku 2017. Indexové fondy majú už v ponuke všetci piati najväčší správcovia aktív v Európe, pričom ako posledný z nich vstúpil na trh JP Morgan v októbri 2017. Najväčšími hráčmi sú v USA BlackRock (ishares), Vanguard a SPDR; v Európe UBS, Deutsche Bank (Xtrackers) a Amundi Asset Management.
Podstatná je však výkonnosť ETF fondov, ktorá je naviazaná na vývoj burzového indexu. Samozrejme, hovoríme najmä o hlavných amerických indexoch ako Dow Jones alebo S&P 500. V roku 2018 narástli americké indexy doposiaľ rádovo o percentá (1. 1. až 14. 9.: Dow +5,4 %; S&P +7,8 %). Výnosy z indexových fondov teda vysoko predstihli všetky ostatné hlavné investičné okruhy. Across Private Investments zverejnil prehľadné porovnanie ich osemmesačného rastu/ poklesu (tabuľka nižšie). Navyše, so správou fondov sa spája rádovo nižšia úroveň poplatkov; niektorí správcovia ich začali ponúkať už aj za nulovú sadzbu.
Šéf investorskej spoločnosti Maroš Ďurik by chcel k pasívnemu investovaniu pritiahnuť viac záujemcov. „Aby sme ukázali, aké výhodné je investovanie do indexových fondov, vyhlasujeme tzv. Across Challenge: Indexové fondy vs. Podielové fondy," avizoval. „Vybrali sme jeden indexový fond – SPDR S&P 500 UCITS ETF – a tri aktívne riadené podielové fondy s rovnakou stratégiou, ktoré patria na Slovensku medzi najobľúbenejšie – TAM – Americký akciový fond, Amundi Funds II - U.S. Pioneer Fund a KBC Equity Fund America. Budeme sledovať a porovnávať ich výkonnosť v polročných intervaloch počas najbližších piatich rokov,“ upresnil M. Ďurik s tým, že ak bude indexový fond pri hodnotení úspešný, Across následne klientom odpustí určité poplatky.
Ako rastie americký trh – pohyb indexu S&P 500
Zdroj: marketwatch.com
M. Ďurik zároveň upozornil, že v súčasnosti mnoho Slovákov, ktorí investovali do fondov a v bankách, prerába. „Priemerné zhodnotenie majetku Slovákov v podielových fondoch dosiahlo za prvý polrok 2018 zápornú hodnotu, a to -1,0 % absolútne pred zdanením, v roku 2017 to bolo 3,3 %. Po zohľadnení inflácie, ktorá bola 1,9 % za prvý polrok 2018, sú čísla ešte horšie. Z dlhodobého hľadiska by však mali byť fondové výnosy vyššie ako bankové, kde reálne zhodnotenie vkladov po zohľadnení inflácie dosiahlo v prvom polroku 2018 mínusovú hodnotu -1,8 %,“ zhodnotil.
JF/TS
Najväčšie investičné príležitosti v nasledujúcom období
- Akcie – viac americké ako európske; po páde aj rozvíjajúce sa trhy
- Inflačné dlhopisy a dlhopisy s variabilným kupónom
- Robotika a umelá inteligencia – pokračovanie v raste
- FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Alphabet) – v priemere za rok zhodnotili o takmer 40 %
- Berkshire Hathaway – akcie zarobili od začiatku roka 5 %, predpoklad je ďalších 5 % do konca roka
Najzaujímavejšie IPO do konca roku 2018
- 23andMe – biotechnológie, genetika (1,7 mld. USD)
- Palantir Technologies – hĺbková analýza dát (20 mld. USD)
- Lyft – alternatívna prepravná spoločnosť (hodnota 10 mld. USD)
Výhľad do konca roka
- Opätovné otvorenie obchodných zmlúv, nové nastavenie svetovej ekonomiky – NAFTA, WTO, Brexit
- Zvyšovanie úrokových sadzieb Fedom a ECB (pravdepodobne od r. 2019)
- Pozvoľné narastanie výnosov do splatnosti aj v eurových dlhopisoch
- Pokračovanie pozitívnych výsledkov podnikovej sféry najmä v USA
- Zvyšovanie cien ropy až na 75 USD na barel, ceny pod 50 USD na barel by sa nemali objaviť
- Nové protekcionistické opatrenia, rast dolára a zvyšujúce sa úrokové sadzby
